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全球疫情不确定性仍存 关注贵金属

作者:admin  时间:2021-01-13 10:13  人气:67 ℃

摘要:

1. 当地时间12月30日周三,英国下议院以521票赞成、73票反对的投票结果通过了有关英欧贸易合作协议的议案。欧洲议会还将在明年2月或3月对该协议投票表决。根据协议,渔业问题获得一个五年半的过渡期,这期间英国在自己水域的捕鱼配额增加欧盟让出的25%。而如果英国与欧盟未来能够证明渔业方面的配额调整对自身带来了负面的经济与社会影响,双方都有权对对方的鱼类产品征收关税。协议还规定,如果欧盟未来能够证明英国的行动扭曲了企业的公平竞争环境,就可以对英方开征关税,如果双方对于执行过程不满意,也有权进行定期"重审"。

2. 中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。国家领导人指出,中欧投资协定将有力拉动后疫情时期世界经济复苏,增强国际社会对经济全球化和自由贸易的信心,为构建开放型世界经济作出中欧两大市场的重要贡献。商务部表示,中欧投资协定对标国际高水平经贸规则,双方都拿出高水平和互惠的市场准入承诺,所有规则都是双向适用。协定涉及领域远远超越传统双边投资协定,谈判成果涵盖市场准入承诺、公平竞争规则、可持续发展和争端解决四方面内容。

3. 央行货币政策委员会召开2020年第四季度例会。会议要求,着力打通货币传导的多种堵点,继续释放改革促进降低贷款利率的潜力,巩固贷款实际利率水平下降成果,促进企业综合融资成本稳中有降。构建金融有效支持实体经济的体制机制,完善金融支持创新体系,围绕创新链和产业链打造资金链,形成金融、科技和产业良性循环和三角互动,引导金融机构增加制造业中长期贷款,努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应,以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。

4. 住建部部长王蒙徽:实施城市更新行动,稳妥实施房地产长效机制方案,建立房地产金融审慎管理制度,全面开展房地产市场调控评价考核工作;加快构建以公租房、保障性租赁住房和共有产权住房为主体的住房保障体系,探索支持利用集体建设用地按照规划建设租赁住房;增加住房建设用地供给,建立以需求定供给、以效益定供给的城市建设用地供应机制;扩大住房公积金缴存范围,覆盖新市民群体。

5. 随着新冠病毒病例继续增加,美国总统唐纳德·特朗普签署了一项包含9000亿美元疫情纾困的法案,不再坚持他先前的要求,否则可能会削弱他自己的谈判团队,政府也可能被迫关闭,并推迟获广泛支持的经济援助。美国国会在12月21日通过的法案包括1.4万亿美元的政府支出法案,以在截至9月30日的财年提供联邦政府的运作资金。?

商品策略:

上周股票和商品走势分化,MSCI美国、欧洲分别录得上涨1.1%、0.5%,沪深300指数表现突出,录得上涨4.2%,Wind商品指数下跌2.2%,黄金录得上涨1%领涨整体商品,有色、化工、焦煤钢矿、油脂油料分别上涨-2.46%、-1.37%,-3.3%,0.63%,整体调整力度有限。

其次我们来关注近期市场主线,国内方面:1、央行四季度例会上,“打通货币传导的堵点”“促进企业综合融资成本稳中有降”等关键词值得关注,后续央行在维持流动性适度的前提下,将加大力度引导资金流向实体经济,有利于商品价格回升;2、中欧投资协定谈判达成,进一步推进对外开放,有利于解决一部分“卡脖子”的问题,同时也有助于内需和出口的增长。海外方面,1、海外疫情仍然严峻,包括中国、美国、日本、欧洲等全球重要经济体均检测到变异病毒;2、英国最终通过脱欧协议,英国达成协议脱欧基本板上钉钉,重大市场风险尘埃落定,短期利好双方汇率;3、美国9000亿刺激计划和1.4万亿政府支出法案最终签署。

上周商品整体承压,在目前大水漫灌所驱动的相对超前的行情下,投机仓位高、资金大幅流入以及价格偏高等特征决定着后续市场波动率仍将偏高,在这样的背景下,避险属性和抗通胀属性较强的贵金属配置价值再度凸显。本轮调整结束后,我们再度看好整体商品的上涨趋势:国内新基建、非石化能源建设以及海外汽车的销量好转对工业品的提振值得关注,长周期的变量下有色受益最显著,基于看好一季度全球经济共振上行的前提下,建议继续关注工业品中的有色、黑色相关板块的上行机会;农产品(000061,股吧)方面,美国通胀回升预期和国内猪周期见顶,对家禽和油脂油料板块同样有所利好,此外,12月以来全球拉尼娜气候快速增强,这有利于软商品价格上涨;能源化工板块来看,原油后续面临各国增产风险,上升驱动力需要关注各国汽车耗油需求的回升,关键还是在于疫苗接种的节奏。

策略(强弱排序):贵金属>农产品>工业品>能化;

风险:地缘政治风险;美国第二轮疫情救助方案推出将短期利好美元和美国资产;全球疫情风险;美国封城。

 



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